捷成股份(300182)点评报告：现金流显着改善 版权业务毛利率提升
华西证券8月31日给予捷成股份(300182)买入评级。
投资建议：结合中报，由于信用减值损失等因素的影响，该机构调低了公司的业绩预测，但提高了估值水平。该机构预计公司2020-2022 年将实现营业收入分别为38.19 （-3.41）、52.27（-4.81）、67.43（-8.73）亿元，实现归母净利润分别为4.21（-1.13）、7.99（-0.46 ）、11.13（-1.01 ）亿元，EPS 分别为0.16（-0.05）、0.31（-0.02）、0.43（-0.04）元，对应当前股价的PE 分别为34、18、13 倍。结合同业公司的估值水平，考虑到实控人质押率的持续降低和现金流状况的改善将显著提升公司未来的经营状况和业务发展空间，该机构将公司的PE 水平由30 倍提高至40 倍，2020 年EPS 对应目标价为6.40 元。
风险提示：广电超高清频道建设进度不及预期；影视版权业务有可能受到监管；中国三维声标准发布时间尚不确定。
该股最近6个月获得机构9次买入评级、8次增持评级、2次买入-A评级、1次强烈推荐评级。
昭衍新药(603127)半年报点评：新产能收获期持续兑现 全年高增长可期
国盛证券8月31日给予昭衍新药(603127)买入评级。
盈利预测与评级：考虑Biomere 并表带来收入利润贡献，预计公司2020-2022年归母净利润为2.75、3.68、4.79 亿元，同比增长54.0%、33.9%、30.1%，当前股价对应PE 为82x、61x、47x。该机构看好公司作为CRO 行业安评细分龙头在充足在手订单与产能快速释放下的持续强劲增长与新业务拓展与国际化布局带来成长天花板的不断提高，维持“买入”评级。
风险提示：国内创新药投入不及预期；竞争对手新产能释放。
该股最近6个月获得机构16次买入评级、12次增持评级、11次推荐评级、4次增持-A评级、2次优于大市评级、1次买入-B评级、1次谨慎增持评级。
