澳洋顺昌(002245)：公司治理有望持续改善 锂电业务将快速增长
招商证券11月24日给予澳洋顺昌(002245)强烈推荐-A评级。
11月20日，公司公告拟更名为江苏蔚蓝锂芯，同时变更主营业务为电池制造、其他电子器件制造、金属材料销售等。此前，7月上市公司实控人变更为现任总经理陈锴，变更后控制权和经营权实现一致；8月员工持股完成购买，持有上市公司1.24%股权。公司圆柱锂电池业务受益家具消费行业“无绳化、锂电化”大趋势，并开始加速进口替代，未来随着产能大规模扩张，有望保持快速增长。LED业务在新的管理团队治理下，调整产品和客户结构，基本触底。金属物流业务是起家业务，也是公司的利基业务，稳定贡献利润和现金流。上调评级至“强烈推荐-A”，上调盈利预测，上调目标价至12-14元。
投资建议：公司锂电业务受益家具消费行业“无绳化、锂电化”大趋势，有望保持快速增长。LED板块正在见底，金属物流继续稳健贡献。上调评级至“强烈推荐-A”，上调盈利预测，上调目标价至12-14元。
风险提示：LED行业景气度继续下行风险；锂电池新客户拓展低于预期；扩张中的管理风险。
该股最近6个月获得机构2次增持评级、1次审慎推荐-A评级。
稳健医疗(300888)深度研究报告：深度溯源探前路 疫情催化焕生机
华创证券11月24日给予稳健医疗(300888)强推评级。
稳健医疗：医疗业务焕发生机，双轮驱动山长水阔。奥美医疗、稳健医疗、振德医疗相对领先，长期占位医用敷料市场前三名，发展路径和特点各有所长，短期疫情下三家企业充分配合均有大幅提升。奥美医疗为医用敷料外销业务龙头，自动化、规模化生产优势凸显；振德医疗：内生+外延实现医用敷料业务资产及业务整合，发力内销有望快速增长；稳健医疗常年位列医用敷料行业出口前三，率先完成医用敷料全产业链布局，先发优势、技术优势、规模优势、客户资源优势凸显。同时公司持续丰富产品线，产品体系优化升级，且近年来持续优化客户结构，以自有品牌发力内销市场，布局高端敷料，疫情期间受益颇多，品牌力提升明显，未来医用敷料业务有望实现进口替代保持快速增长态势，盈利优势有望维持。同时，稳健医疗复合赛道具有协同、壁垒性优势，三大品牌稳健医疗、全棉时代、津梁生活将成长空间层层打开，中长期健康消费业务线上有望持续放量，线下拓店空间和店效提升空间较大。该机构维持公司盈利预测，预计公司2020-2022 年归母净利润分别为37.38、18.06、20.54 亿元，EPS 分别为8.76、4.23、4.82 元/股，对应当前股价PE 分别为14、29、26 倍，考虑到疫情催化下的长期向好趋势、医疗背书的高盈利和高成长空间，维持目标价184.34 元/股和21 倍估值，维持“强推”评级。
风险提示：渠道拓展及店效提升不及预期；新品牌培育进度不及预期。
该股最近6个月获得机构18次买入评级、6次增持评级、4次跑赢行业评级、3次推荐评级、1次优于大市评级。
