华润微(688396)2020年业绩预告点评：业绩符合预期 涨价效应有望持续提升公司盈利能力
华创证券1月19日给予华 润 微(688396)强推评级。
盈利预测、估值及投资评级。公司专注于功率半导体领域的发力，中高压产品持续突破带动公司产品结构的改善，通过“代工+自有产品”双核驱动战略带动公司营收规模持续扩张，复盘2017-2018 年，供需错配带来的产能紧张显著提升了公司的行业话语权，公司盈利能力显著增强，考虑到目前功率半导体的供不应求现状，公司盈利能力有望显著提升，同时12 寸产线的规划布局有望为公司带来新的业务增量，该机构上调公司2020-2022 年业绩预测，原值为9.77/12.10/14.38 亿元，现值为9.77/14.06/15.07 亿元，维持“强推”评级。
风险提示：下游竞争格局恶化；新投放产能折旧增加拖累业绩；汽车电子、物联网等新兴领域进展不及预期；新冠疫情海外蔓延。
该股最近6个月获得机构34次买入评级、16次增持评级、5次推荐评级、4次强烈推荐评级、2次强推评级、2次跑赢行业评级、2次持有评级、1次优于大市评级。
保利地产(600048)：销售稳步增长 拿地趋于积极
平安证券1月19日给予保利地产(600048)强烈推荐评级。
投资建议：考虑公司项目结算进度低于预期，下调公司2020-2022 年EPS预测至2.42（-0.37）元、2.72（-0.57）元、3.04（-0.75）元，当前股价对应PE 分别为6.6 倍、5.9 倍、5.3 倍。公司激励制度不断完善、融资优势延续，短期拿地强度提升为销售结转奠定基础，中长期“三稳”导向下行业由粗放型发展向精细化运营转变，公司作为行业龙头有望充分受益集中度提升，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：1）若后续需求释放低于预期，未来存在以价换量提升需求可能，造成公司减值风险；2）若后续融资政策执行力度超出预期，将对公司规模发展产生负面影响，导致业绩表现不及预期风险；3）新冠疫情影响下三四线城市春节返乡置业缺失，叠加供应较大、棚改退潮导致的需求弱化，对应区域楼市面临调整风险，进而影响公司三四线项目销售。
该股最近6个月获得机构105次买入评级、33次增持评级、10次跑赢行业评级、8次强烈推荐评级、8次推荐评级、7次强推评级、5次优于大市评级、3次谨慎增持评级、3次强烈推荐-A评级、1次买进评级、1次BUY评级。
